慧仁策略连亏三年半亟待脱困，华侨城迎来新任总经理吴秉琪

　　星岛记事《星岛》见习记者钟凯广州报道

　　华侨城集团的人事变动传闻发酵一周后，终于得到证实。

　　9月5日，国资委发布中央企业11名领导人员职务任免通知。其中提及，吴秉琪任华侨城集团有限公司党委副书记、董事，提名为华侨城集团有限公司总经理人选。同时，免去张振高的华侨城集团有限公司党委书记、党委常委、董事长、董事职务，退休。免去刘凤喜的华侨城集团有限公司党委副书记、党委常委、董事职务，不再担任华侨城集团有限公司总经理职务。

　　目前华侨城集团官网已更新吴秉琪的职务信息。需要注意的是，华侨城集团的董事长位置仍是空缺，外界倾向于认为，吴秉琪若过渡顺利，亦存在进一步接任董事长的可能。参照以往案例，段先念曾于2014年出任华侨城集团党委副书记、总经理，至2017年12月升任党委书记、董事长，2018年则获任为党委书记、董事长、总经理。

　　吴秉琪“空降”的消息此前早已流传开来。不具名的市场人士对《星岛》记者表示，早在8月29日吴秉琪就已经在华侨城召开公司会议，而国资委此番将其平调至此，主要目的仍是要带领企业走出困境。

　　公开资料显示，吴秉琪自1993年加入华润集团，先后任职于华润物业、华润营造等业务平台；2007年任职于华润置地，曾担任公司副总裁、战略总监、成都大区总经理、高级副总裁以及党委副书记、总裁；2023年9月加入中国建筑集团，担任党组成员、副总经理，负责房地产业务整合。

　　华润置地“销售物业+投资物业”双轮驱动模式的成功实践，叠加吴秉琪自身丰富的地产开发经验，曾被视为他能调任中国建筑集团的核心考量。这种复合开发经验，与华侨城集团的转型需求同样契合，使得同一逻辑在吴秉琪最新的调任中依然成立。

　　华侨城上一轮人事变动出现在2022年4月，张振高由保利集团总经理转任华侨城集团党委书记、董事长，以及华侨城A（000060.SZ）董事长。作为华侨城集团的主要发展平台，华侨城A随即对地产开发业务进行了调整。

　　据了解，华侨城A于2022年11月底也回应投资者称，公司正对“十四五”发展规划进行积极调整，调整的总体思路是聚焦公司主业，提升房地产业务专业化、市场化运作水平及存量文商旅业务经营能力，并适时探索相关新兴行业机会。

　　具体而言，华侨城A提出通过房地产业务“一体两翼三功能”的新发展模式，做强做大做优房地产开发业务，做强两精运营业务，成为中国房地产行业的“专业化开发商和行业排头兵”。其中，“一体”是房地产开发主体业务，“两翼”是依托房地产开发主体形成相关衍生业务，包括文旅项目，以及商业、酒店、物管、会展等，“三功能”则指房地产主业要在专业化发展的基础上最终实现“开发、运营、服务”的多元化功能。

　　这些积极发展的宣言，随后被房地产行业深度调整彻底打乱了节奏。华侨城A的新战略收效甚微，2022年-2024年其房地产业务签约销售金额分别为553亿元、449亿元、263亿元，同比分别下降33%、19%、41%，2025年上半年签约金额同样仅有94.9亿元，同比下降3%。

　　土储角度观察，过去三年及2025年上半年华侨城A合计仅增加10个土地储备项目，土地总价款103.66亿元；相比之下，2021年该公司利用成片综合开发模式优势，单年内就获取了23个项目，对应土地总价款302.8亿元。

　　由于房地产销售低迷，华侨城A的库存去化也较为缓慢，截至2025年6月底公司剩余可开发建筑面积1045.37万平方米，较2022年底仅减少了100余万平方米。除此以外，华侨城A位于南京、重庆等地的项目传出停工消息；去年11月，其曾以总价超过61亿元竞得的武汉105亩TOD项目用地，被政府部门收回。

　　在主业遭受多重不利因素叠加影响下，华侨城A于2022年录得了上市15年以来首次亏损，归母净亏损为109亿元；过去三年及一期，公司累计归母净亏损289.3亿元，主要原因是结转项目收入及毛利率同比下降。以2025年上半年为例，华侨城A营业收入同比下降50.8%至113.2亿元，其中房地产业务收入同比下降73.5%至30.8亿元，且房地产结转毛利率只有5.49%，同比减少了4.25个百分点。

　　相较于已出险房企，华侨城A财务面尚属安全，仍能守住安全稳定运营防线。包括2023年、2024年全年及2025年上半年经营活动现金流维持正向流入，今年上半年实现经营性净现金流25.6亿元，同比增加53.9亿元。截至6月底，其有息负债总额1288.3亿元，较年初减少15.7亿元，其中中长期借款占比68.3%，平均融资成本较年初下降11bp至3.5%。

　　面对房地产业务基本盘受挫等压力，华侨城的新任总经理如何盘活存量、撬动增量，成为市场关注焦点。《星岛》记者了解到，吴秉琪目前仍处于全面摸底阶段，具体改革方案尚待实施落地。